黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系

黄金价格，原油价格，美元指数三者之间的关系 它们之间是通过什么机制相互作用的。是什么原理使它们之间可以相互联系，相互影响。 HTMLCONTROL Forms.HTML:Hidden.1 HTMLC

黄金价格，原油价格，美元指数三者之间的关系 它们之间是通过什么机制相互作用的。是什么原理使它们之间可以相互联 系，相互影响。 黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点，而这三者之 “” 间又有内在的联系，同时这三者也是世界经济晴雨表中最重要的一环。对于三 者之间的关系，多数投资者也有了一定的认识，但不少人只是简单地知道一些表 象，并不十分清楚地了解其中的缘由。笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油 三者之间关系的由来，以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。 一、黄金与美元的负相关关系 长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与 美元呈现很大的负相关性。 首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄 金价格的变化。从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值， 使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致 黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元升值，对于使用其它货 币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。 其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明人们对美 元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致 2080—90 黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致美元价格上升。例如：世纪年 代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的 投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历 202001 了连续年的下挫。而进入年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要 国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄 2002 金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。年以来，美国经济虽然逐 步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑 2003 战。年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用 货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者 2007 的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。年爆发的次贷危机 更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录 的高点。 值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从 2005 短期情况来看，也不排除例外情况。如年便出现了美元与黄金同步上涨的