挖掘短久期城投债与优质地产债

级市场：融资情况、评级调整、政策及热点事件跟踪（一）信用债融资情况：发行量与净融资同比环比均上升信用债整体融资情况好于上年同期-发行与净融资规模同比环比均大幅上升。从发 行情况看，II月信用债发行规模

----- 级市场：融资情况、评级调整、政策及热点事件跟踪 （一）信用债融资情况：发行量与净融资同比环比均上升 信用债整体融资情况好于上年同期-发行与净融资规模同比环比均大幅上升 。从发行情 II1.172621.872840.16 况看，月信用债发行规模万亿元，同比增加亿元,环比增加亿元；净 3017.103558.172336.61 亿元，从发行结构 融资规模同比增加亿元，环比增加亿元。来看， 59%,65%116939.10 产业债占比为较上月的有所下降。具体看，月产业债发行规模为亿元，净 1555.10 融资规模为亿元，同比环比均有所上升。 111 图表月信用债净融资同比环比均上升 ： （二）城投债融资情况净融资同比环比均上升•江'浙'川等受到青睐 资料来源：肋 Wind, 资料来源: 11 • 月城投债净融资同比'环比均上升江浙抱团现象依然存在•但同时川湘等地区 4752.95 , 关注度抬升受到投资人一定青睐 。具体来看，城投债发行规模亿元，净融资规模 1462.001654.251211.731113.37 亿元，较上月分别增加亿元和亿元，较去年同期分别增加亿元 659.3311 分区域来看• 和亿元。月份，全国各省份城投融资以净流入为主，其中江、浙、川等 省份净融资大规模流入，福建、上海、江西净融资环比下降较大，天津、贵州、甘肃等省份净 融资则持续为负。 311 图表月城投债净融资同比环比均上升 4 图表江浙川湘鲁城投净融资位居前五（单位：亿元 11 月 11 月 9 10 11 省 9 10 11 环比 环比 省份 月 月 月 月 月 月 份 变动 变动 30 -21 14 35 22 1 36 1 广西 浙 9 92 6 74 1 31 53 11 -42 34 1 234 江 上海 江 04 0 30 苏 40 9 4 0 -29 11 209 1 四 河北 7 4 65 川 -55 7 10 •65 5 2 18 1 福建 湖 5 1 4 82 南 59 9 9 0 2 1 16 4 新偈 山 2 23 4 1 0 -4 -1 3 4 2 10 76 东 辽宁 河 9 4 0 南 -11 ■2 •1 20 16 3 9 6 内蒙 重 1 4 4 7 3 .2 2 -2 -4 -1 - 9 1 古 庆 宁夏 广 7 17 1 08 东 -22 -81 -9 72 6 - 8 1 云南 湖 6 23 2 05 北 -12 14 -16 -30 5 3 4 16 黑龙 陕 3 1 7 江 西 .24 -16 8 - 6 4 - 北京 江 2 5 2 23 西 -59 -31 28 7 1 2 12 甘带 安 8 3 5 -55 ___ -38 -34 -2 2 1 16 贵州 山 徽 -4 6 8 西 -13 -230|-153 77 -2 9 1 8 天津 吉 5 1 7 林 Wind, 资料来源： 源：助 资料来