a股熔断机制制度

a股熔断机制制度 熔断机制对于股指期货[6] ，乃至整个期货市场的风险控制都是非常有效的。事实上，自从1988年美国股市引入熔断机制之后，已经有18年没有发生股灾，其作用可谓功不可没。 熔断制度对于股

a股熔断机制制度 熔断机制对于股指期货[6]，乃至整个期货市场的风险控制都是非常 有效的。事实上，自从1988年美国股市引入熔断机制之后，已经有18 年没有发生股灾，其作用可谓功不可没。 熔断制度对于股指期货的作用主要表现在如下几个方面： 1、对股指期货市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发 性和风险发生的严重性。从我国股指期货熔断机制的设计来看，在市 场波动达到10%的涨跌停板之前，引入了一个6%的熔断点，即股指期 货的指数点升跌幅达到6%，即在此后的10分钟交易里指数报价不能超 出熔断点之外，这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示，也为期 货交易的各级风险管理提出了一种警示。这时，包括对期货股指期货 的交易者、代理会员、结算会员和交易所都有一种强烈的提示，使他 们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施， 从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。 2、为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到6% 的熔断点时，会有10分钟的熔断点内交易，这足以让交易者有充裕的 时间考虑风险管理的办法和在恢复交易之后将体现自己操作意愿的交 易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。 3、有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。在出现股指期货异 常波动的单边行情中，由于大量的买盘(或卖盘)的堵塞会延迟行情的 正常显示，从而产生陈旧性价格，这时人们所看到的价格实际上是上 一个时刻的价格，按此价格申报交易必不能成交;不成交指令不断地大 量进入交易系统将造成更严重的交易堵塞，使数据的显示更加滞后。