精编预增公告投资机会分析论文

预增公告投资机会分析论文 一、盈余预增公司的整体走势明显强于大盘 评价盈余预增公司（“预告其盈余将增长50%以上的公司”的简称，下同） 是否具有投资机会，分析“预告当日及其后的走势、并与预告之前走势之对比” 将是其中的关键。对此，我们针对发布公告的预计2001年盈余将增长50%以上的 公司”、“预计2002年中期业绩将增长50%以上的公司”、“2002年中期预亏公 司”，分别设计了“2001年预增指数”、“2002年中期预增指数”、“2002年中期 预亏指数”，分别反映此类公司的整体走势。 在“2001年预增指数”构造中，我们以“2001年盈余预增公司”为样本， 以2000年12月29日为基点，以总股本进行加权。这种指数构建思路与“上证 指数”基本类似，目的是使其与“上证指数”具有可比性。同时，为方便将 “2001年预增指数”走势与“上证指数”相对应，比较时须同一化处理，于是假 定上证指数基点为2000年12月29日，其数也为1000，定义为“上证综指”， 其值为上证指数实际数与2000年12月29日实际数之比再乘1000（其余指数的 计均按此原则）。 （一）2001年盈余预增公司走势明显强于大盘 通过事后构造的“2001年预增指数”来回溯“2001年盈余预增公司”的整 体走势（详见图1），并与“上证综指”对比可以发现： 附图 1、在2001年5月以前，“2001年预增指数”与“上证综指”走势也基本同 步，投资该板块的公司的超常收益率（指“高于上证指数或大盘的收益率”，下 同）也极小。 2、2001年6月之后，“2001年预增指数”明显强于“上证综指”，且之间 的差额有放大之势，这与部分公司的业绩增长信息在2001年中报中有所反映相 关。 3、盈余预增公司的超常收益率随大盘的上升而有所放大，这从“2001年预 增指数”与“上证综指”在2001年7月至2002年1月、以及2002年2月至今 的两个时间段的走势可见一斑。 1