论信托在国有企业重组和改制中的应用

论信托在国有企业重组和改制中的应用马亚明*（北方国际信托投资股份有限公司）内容提要：勿庸置疑，国有企业改制与重组以及由此导致的“国退民进”和“国退外进”将是今后几年我国经济__的重头戏。信托回归主业后

论信托在国有企业重组和改制中的应用 1* 马亚明 （北方国际信托投资股份有限公司） 内容提要： 勿庸置疑，国有企业改制与重组以及由此导致的“国退民进”和“国退外进” 将是今后几年我国经济__的重头戏。信托回归主业后，如何抓住这一历史性的机遇，构建自 身的核心盈利模式，是一个值得积极探索的重大课题。本文从信托收购、国有资产的信托化 运营、外资并购和管理层收购、银行不良资产的处置等几个方面，阐述了信托的业务拓展与 创新。 关键词： 信托国退民进管理层收购并购重组 从发达国家信托业的发展来看，信托业必须依托特定的宏观经济环境进行业务拓展和创 新。在国有企业进行战略性调整这一宏观背景下，我国信托业如何抓住机遇，充分发挥自身 的综合优势，积极参与国有企业__，积极介入国有企业债务重组与资产重组，为顺利实现“国 退民进”和“国退外进”服务，是一个值得积极探索的重大课题。 一、国外信托业发展的二重性及对我国的启示 美国和__是当前西方国家信托业最发达和最具代表性的两个国家。美国开创了法人信 托的先河，其信托业具有集团化、证券化的特色，在西方发达国家中独树一帜。__虽然是信 托业的后起之秀，但它借鉴英美经验，结合自己的国情，对信托业务内容和经营方式进行创 新和拓展，形成了独具特色的信托业发展模式。纵览美国、__信托业的发展历程，我们不难 发现，国外信托业的发展、信托产品的创新与演进具有如下两方面的一般规律： 第一，信托业的发展和信托产品的演进总体上是与经济的发展相同步的。美国、__信 托业的发展历史表明，在其经济发展的初期，信托业主要是以财产管理和财产继承为主，不 仅业务种类单一，而且规模很小。但经济的发展一方面使得生产性企业对__资金的需求日益 增加，另一方面国民收入的增加也扩大了家庭的闲置资金，从而社会各部门对资金融通和金 __产管理的需求也逐渐扩大，这为信托业的发展和信托产品的创新提供了空间。从这个意义 * 119732001 马亚明（－），男，湖北赤壁人，年毕业于南开大学跨国公司研究中心，获经济学博士学位， 现供职于北方国际信托投资股份有限公司战略发展研究所，任高级研究员和《信托投资研究》执行主编。 10 曾在《世界经济》、《国外社会科学》、《太平洋学报》、《南开经济研究》等核心刊物发表论文余篇， 参与编著（译）《亚太发展报告》、《世界投资报告》、《中国信托理论与实务》、《信托经理人培训教 022283706886198 程》等书。主要研究方向：跨国公司、金融工程、信托理论与产品设计，电话：－－，电 yamingma@sina.com.cneditor@nitic.com.cn 子信箱：或。