2021证券结算制度的国际比较与借鉴

证券结算制度的国际比较与借鉴 :证券市场导报 证券结算制度是随着证券交易方式由“一对一”的分散状态向场内集中交易的发展而产生的，随着证券结[[算制度的不断完善与日趋成熟，除完成基本结算业务外，还在于强

证券结算制度的国际比较与借鉴 :证券市场导报 证券结算制度是随着证券交易方式由“一对一”的分散状态向场内集 中交易的发展而产生的，随着证券结[[算制度的不断完善与日趋成 熟，除完成基本结算业务外，还在于强化风险控制、促进市场统一、 提高交易效率，其先进性、安全性、效率性、前瞻性如何，将直接影 响证券市场的运作发展。 证券结算制度的国际比较与借鉴 上海财经大学孙明明 广义的证券结算，是一个与证券交易平行的范畴，指成交后交易各方 履行相应权利义务的总过程；狭义的证券结算，指交易各方对应收应 付证券与价款的转移交收操作。从内容上看，狭义证券结算包括证券 交割(Delivery)和资金交收(Payment)两方面，而广义证券结算则包括 对盘(Comparison)、清算(Clearance)、(狭义)结算(Settlement)等环 节，它涵盖了交易后服务(Post-TradeServices)的主要内容。本文所 述之证券结算，主要指广义概念。 三种主要的证券结算模式 模式之一：香港和台湾。这两个地区证券市场起步早于大陆，其证券 经营结算制度也很具特色。香港中央结算系统的参与者主要有四类： 联合交易所会员经纪商、托管商、证券抵押人、融券人，联交所每天 交易量的95%左右由该系统完成交收。在建立过程中，该系统吸收了美 国证券市场的经验，并借鉴了G-30的建议，被认为是一个比较先进的 证券结算系统。该系统以一套电脑帐面交收制度取代了联交所以前以