精选论现代企业股权融资的若干思考

论现代企业股权融资的若干思考论文关键词：企业 融资 ;融资保证;途径选择 　　论文摘要：本文针对我国 上市公司 的股权分置改革，在全流通的前提下从 法律 层面、 银行 政策层面、 证券 政策层面和企

论现代企业股权融资的若干思考 论文关键词：企业 融资 ;融资保证;途径选择 论文摘要：本文针对我国 上市公司 的股权分置改革，在全流通的 前提下从 法律 层面、 银行 政策层面、 证券 政策层面和企业层面分析了企 业股权质押融资的可行性，提出了解决企业融资担保的新设想。 现代商业银行经营传统信贷业务的重要条件之一，是要有良好的 社 会诚信体系，如果商业银行对于客户的诚信体系无法作出正确的判断，则往往 需要客户提供额外的保证来提升银行的信心。目前，在我国，由于社会诚信体 系建设还不够完善，商业银行在开展信贷业务的时候，很少发放纯信用的贷 款，一般均需要企业提供一定的融资保证，如抵押、质押、担保等。因此研究 当前我国商业银行信贷业务的保证体系，探索更多的保证途径一直是银行和企 业追求的共同目标。2005年开始，我国证券 市场 开始了股权分置改革，上市 公司的股权全流通终于由一种设想成为现实，这次改革的影响是深远而广泛 的，不仅在证券市场上，而且在银行融资层面也将产生巨大的影响，这就是全 流通使得拥有上市公司法人股的企业股权按市值质押成为可能，股权质押将成 为企业到银行融资的新途径。 一、当前银行信贷保证体系的缺陷 当前，我国银行的融资体系是伴随着 金融 改革的深入而逐步形 成，由于信贷 管理 机制的不健全和诚信体系建设的滞后，我国的银行业曾经 为此付出了沉重的代价。在此背景下，银行系统为了提高资产质量，减少损 失，对企业的信贷门槛不断增高，其中很重要的一点就是要求企业提供更多的 保证措施。在经历了近十年的磨合以后，目前，我国的信贷保证体系基本上是 以担保为主、抵押为辅，信用融资对于大部分企业来讲，仅仅是一种理论上的 存在。从实际操作中反映的情况来看，这种常用融资保证存在着以下几个明显 的缺陷： 2.内部关联担保的政策壁垒。在抵押不足的情况下，担保是解决银行 信贷融资的无奈之举，由于担保作为一种或有负债随时会转变为真实 债务 ， 因此外部企业一般均不愿意为其他企业提供担保。这种情况下，企业集团或家 族内部的关联担保成为许多企业的首选，这种手续方便的担保在一定时期曾得