大学生投资心得

大学生投资心得行研实习感悟—kk的股票价值投资分析框架 来源： 张康康的日志 在中信做煤炭行业的行研实习已经两个月了，虽然也只是打个酱油而已，但的确学到了不少东西。而且这学期正好也在上光华管理学院 姜

大学生投资心得 行研实习感悟—kk的股票价值投资分析框架 来源：张康康的日志 在中信做煤炭行业的行研实习已经两个月了，虽然也只是打个酱油而 已，但的确学到了不少东西。而且这学期正好也在上光华管理学院姜 国华老师的《财务报表分析》，感觉启发挺大的。关于价值投资，网 上也有很多很不错的博文，但是我感觉他们大多数都是从投资理念、 投资原则的角度去分析的，而并没有告诉你具体要去分析哪些东西。 我这个人就是好“冲动”,今天突然心血来潮，想根据自己近期的思 考勾勒出一个价值投资的分析思路。当然这只是一个框架而已，事实 上要想真正做好每一块，每一点都是需要花很大的功夫的。 一、行业 1，行业的经济周期：我觉得拿到一个行业首先要了解这个行业的基 本特征，搞清楚它是周期性行业还是非周期性行业（稳定成长型）， 这点非常非常关键。其实周期还是非周期也是一个相对概念，每个行 业或多或少都会受到经济周期的影响，但影响的大小不同。像煤炭、 石油、化工、房地产、证券这种行业就具有很强的周期性，而食品饮 料、医药这种行业周期性就不明显。巴菲特就很喜欢投资稳定成长型 的企业，比如可口可乐这样的，因为投资周期性的行业风险比较大， 你很难把握一个行业的周期变动规律，而且投资周期行业极容易被市 盈率给欺骗，其实市盈率高的时候反倒说明这个行业已经到了谷底， 是买入的最佳时机，但是很多人都不知道这一点。 2，行业的生命周期：生命周期就是说你要考察这个行业目前的规模 有多大，未来成长的空间还有多大，说白了就是要考虑它是属于朝阳