2021年对融资视野的财务操纵述评论文

对融资视野的财务操纵述评论文 (一)再 ___财务操纵的动机 具体表现在:(1)再 ___在我国的现状与解释。以往所有的研究都证实中国上市公司往往过分依赖外部股权 ___,而忽视内源 ___。

对融资视野的财务操纵述评论文 (一)再 ___财务操纵的动机 具体表现在:(1)再 ___在我国的现状与解释。以往所有的研究都 证实中国上市公司往往过分依赖外部股权 ___,而忽视内源 ___。xx 年有学者对深圳证券交易所371家上市公司做调查问卷,其2 ___家 上市公司 ___倾向于股权 ___,占到到总数的73.91%。造成这样情 况的原因包括:一是上市公司再 ___偏好有着深层次的制度原因:大 股东对上市公司控制力非常强,小股东很难对上市公司施加外部压 力,在这样的情况下, ___越多,大股东可控制的资产就越多,获得代 理收益与资本溢价也就越多了。二是国上市公司再 ___成本过低,同 样是小股东对上市公司无法施加外部压力,再 ___以后,分红与否并 不是硬约束的,尽管在xx年的《上市公司证券发行管理办法》规定 ___前三年分红不得少于可分配利润的30%,但是这个分红并非硬约 束必须要现金分红,也可以用股票分红,这样就不需要现金支出。这 样过低的 ___成本使得上市公司有着巨大的 ___冲动。(2)基于上市 公司管理层的行为金融分析。从上市公司管理层的角度来说,尽可能 多的再 ___符合他们的个人利益最大化。主要表现在:一是确保管理 层个人地位的稳定。管理层追求个人利益最大化首选必须是确保管 理层地位为前提。通过再 ___就可以增加公司规模,减少公司不稳定 因素,从而使得公司陷入困境可能性减少,这样他们的地位就容易被 保障。二是个人经济收入最大化。公司规模的扩大往往容易使得管