社融放量、美债趋稳，布局一季报

1.宏观环境与政策状态宏观环境：前期制约市场情绪的因素正在出现一些边际变化：第一，市场对全国两会后各 地稳增长政策有望开始兑现的预期正在上升；第二，地产政策正在从边缘市场开始自下而 上的逐级放松；第三