2021年企业并购中的期权价值理论运用

企业并购中的期权价值理论运用 企业并购中的期权价值理论运用 内容摘要：并购作为一种资本运营方式，在我国企业的发展进程中起着越来越重要的作用，但是由于国内金融市场还不够成熟，很多金融衍生工具还没出现，导

企业并购中的期权价值理论运用 企业并购中的期权价值理论运用内容摘要：并购作为一种资本运营 方式，在我国企业的发展进程中起着越来越重要的作用，但是由于 国内金融市场还不够成熟，很多金融衍生工具还没出现，导致在实 际操纵中对并购价值评估的方法，如NPV法等都没有考虑并购的期 权性质，从而低估了并购的实际价值。本文就这一题目作一初步的 探讨。关键词：并购成___权放弃期权BS模型 企业并购就是企业以现金、证券或者其他方式，___获得其他企 业产权，是目标企业丧失法人资格或改变法人实体，从而获得目标 企业控制权的经济行为。通过不少学者对我国上市公司并购的研究 可以看出，并购后两三年内，并购双方基本上没有带来效率的进 步，公司也没有因此获得逾额收益。很多公司在并购的前几年，并 没有像人们所预计的那样产生协同效应，大多数的资产收益还有明 显的下滑趋势，这些现象很难用传统的理论进行公道的解释，传统 的并购决策方法，都是静止、孤立地分析并购投资，它忽略了并购 企业拥有进一步的选择权。本文利用期权理论对并购项目投资的经 济评价提出一种新的视角和评价标准，并初步探讨一下如何利用期 权价值来有效规避和降低并购风险。