借壳上市风险

四、借壳上市对非上市企业存在的风险 借壳上市通过对原有企业不良资产的剥离,注入优质资产等方式,给许多失去成长性的壳公司带来活力,使公司在转型后业绩出现大幅度增长,为资本市场注入优质资产和新经营理念,活

四、借壳上市对非上市企业存在的风险 借壳上市通过对原有企业不良资产的剥离,注入优质资产等方式,给许多失去 成长性的壳公司带来活力,使公司在转型后业绩出现大幅度增长,为资本市场注入优 质资产和新经营理念,活跃了市场交易。但国内企业境外借壳上市的过程中,也暴露 出诸多不利的负面效应。 4.1信息不对称导致法律与财务风险 4.1.1壳资源风险 壳资源市场信息不对称,全面了解一家海外上市公司的情况难度较大,尽管经 过专业化的中介机构的评估和尽职调查,由于难以判断海外壳公司的真实性、合法 性和规范性,有可能陷入壳公司精心设计的法律或财务陷阱,使借壳方难以获得海外 间接上市的有利地位。 企业在进行壳公司选择时,主要依据的是壳公司提供的信息资料。壳公司选择 的风险主要来自民营企业的买壳预期与壳公司实际情况存在差异的风险,而导致差 异形成的主要原因是壳公司提供的信息资料失真。由于买卖双方的利益不一致,壳 公司可能有意隐瞒对自己不利的信息。同时,中国许多上市公司财务制度不规范,相 当多的财务信息没有入账,而会计师事务所为了自身的经济利益,也放松了对上市公 司财务的审核,从而造成报表不实。这一方面是因为我国许多国有上市公司的财务 制度尚不规范,不少债务并未入账。另一方面是因为存在信息不对称,壳公司比买壳 企业更了解许多未披露的信息,因双方利益不一致,壳公司趋于隐瞒许多对己方不利 的信息,如对可能存在的大量或有负债不加以披露等,买壳企业如果没有注意这一 点,常常会产生买壳预期与实际的差异,产生买壳风险。 4.1.2法律与财务风险 国内企业在境外借壳上市过程中由于对国外法律制度不熟悉,缺乏足够的经