浅论人民币汇率波动对上市公司财务绩效影响的实证探讨

浅论人民币汇率波动对上市公司财务绩效影响的实证探讨　　　摘要：本文借鉴Jorion对跨国公司汇率风险的测度方法，选取中国500强企业中的56家本土跨国经营企业作为样本，以24个月的人民币汇率异常波动期

浅论人民币汇率波动对上市公司财务绩 效影响的实证探讨 摘要：本文借鉴Jorion对跨国公司汇率风险的测度方法，选 取中国500强企业中的56家本土跨国经营企业作为样本，以24个月 的人民币汇率异常波动期间为区间，通过公司的股票收益率、市场平 均收益率及汇率波动率等财务绩效指标之间的相关分析，得到了汇率 波动对不同行业有不同的影响，并得出即使人民币汇率是小幅度波 动，其对我国跨国经营上市企业财务绩效的“平均影响”也相当明显 的结论。 关键词：财务绩效；人民币汇率；跨国经营企业；股票收益率 汇率变动对跨国经营企业财务绩效影响的分析，作为一种经济性 分析，通过分析汇率变动与跨国经营企业股票收益率之间的关系，来 确定汇率变动是否对跨国经营企业的财务绩效产生实质性影响。股票 收益率的高低，代表了投资者对公司价值的客观评价，因此也代表了 企业的运营绩效与财务价值。股票收益率可以反映资本和获利之间的 关系，它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间； 同时受企业风险大小的影响，还可以反映每股盈余的风险。 下面以中国部分上市公司为例，来说明汇率变动对公司价值的影 响。