我国宏观经济不平衡的最基本原因

我国宏观经济不平衡的最基本原因 一、经济失衡的表现 内部失衡可以从投资和消费两个角度看投资是经济增长的原动力，一定的投资率可以使一国的经济结构得到比较均衡的发展，历史经验表明发展中国家的

我国宏观经济不平衡的最基本原因 一、经济失衡的表现 内部失衡可以从投资和消费两个角度看投资是经济增长的原动 力，一定的投资率可以使一国的经济结构得到比较均衡的发展，历史 经验表明发展中国家的投资占GDP的比重在平均在20％——30％左 右，发达国家在15％-20％左右。问题在于我国的投资率过高了， 2010年达到了48.5%。高投资率有两个不利的方面：一是投资盈利水 平下降。根据边际报酬递原理。投资率超过一定的临界点投资盈利能 力不但不增加，反而会减少。日本一桥大学 (HitotsubashiUniversity)中国数据研究专家伍晓鹰(HarryWu)给出 了相关的数据，从2001年至2010年，中国每增加一个单位资本，能 增加0.13个单位产出，单位产出量低于上世纪90年代的0.17和80 年代高点时的0.24。二是在以间接融资为主的国家，经济处于下行 期，企业还款能力减弱，会加大银行坏账的风险。此风险最近已有所 体现。建行董事长王洪章在《华尔街日报》发文称：随着国内经济增 长放缓，中国银行业面临不良贷款增加的可能性，尤其是房地产行业、 光伏行业、钢铁行业和出口相关行业尤其存在风险。金融改革试点城 市温州，温州银行的不良贷款率已上升至0.99%。三是高投资率在理 论上也是不可持续的，假设名义GDP以每年9%的速度增长，投资以 16 第页共页