短期票据、中期票据和公司债券的区别

短期票据、中期票据和公司债券的区别商业票据(短期融资债券)、中期票据、公司债券 短期融资债券应该叫商业票据 在美国，商业票据的期限一般在1-270天之间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业

短期票据、中期票据和公司债券的区别 商业票据(短期融资债券)、中期票据、公司债券 短期融资债券应该叫商业票据 在美国，商业票据的期限一般在1-270天之 间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业票据一般都是根据投资者 特定需求定制的。 公司债券时间一般比较长，多数公司运用20—30年期债券来募 集资金。 中期票据是介于商业票据和公司债券之间的一种融资方式，期限范围最 短9个月最长30年。和公司债券相比中期票据常以较小的持续性的或周期性的销 售。公司债券一般是在市场利率比较低的时候发售，那样企业融资成本低，在市场 利率比较高的时候，企业一般发行商业票据中期票据进行融资 因为三种债券的发行时限不同，特点也不同，评级机构给出的评级也不同。流 动性也有差距，各自创造出来的衍生品也不同。发行目的也不同，三种各有利弊， 商业票据是短期无担保本票，是一种零息债券，是一种贴现工具。可以用来进行过 桥融资。中期票据则具有更大的灵活性，衍生品跟多，可包含多种嵌入式期权，主 要是填补商业票据与公司债券间的空白。公司债券是有责任定期支付利息并在到期 日偿还本金的债务，是付息债券，在资本市场有利的时候筹集长期的资金的。三种 债券可统称为公司债务工具。 中期票据区别于公司债券的本质特征是灵活性。如果说在早期用期限来区分中 期票据、商业票据和公司债券尚属合理的话，那么，随着中期票据市场的发展，这 种区分已经不可能了。因为中期票据的发行期限涵盖了一年(在美国是270天、即 商业票据的期限)至30年的范畴，甚至出现了长达百年的中期票据。用货架注册规 则来区分中期票据和公司债券也不尽合理，因为公司债券也可以采取这种发行方 式。中期票据与公司债券最本质的区别在于灵活性(flexibility)，这体现在以下 几个方面: