精编财产保险公司对保险资金的投资组合管理论文

财产保险公司对保险资金的投资组合管理论文 内容摘要：现代投资组合理论认为，不同风险资产进行组合后可以有效地降低组 合的风险。本文通过对2003年6月至2006年11月上证指数、上证基金指数、 上证国债指数和上证企业债券指数日数据进行研究，发现财产保险公司如果对保 险资金进行投资组合管理，可以在提高保险资金收益的基础上大大降低投资风险。 关键词：财产保险资金来源资金运用投资组合 随着财产保险费率的市场化和市场竞争主体的不断增多，财产保险公司的承 保利润在不断下降，这种下降趋势在外资保险公司进入后将会更加突出。为了能 够在激烈的市场竞争环境中生存和发展，财产保险公司在做好传统业务的同时， 应该加强对保险资金运用问题进行研究，通过对保险资金的有效运用来提高公司 的经营效益，解决承保利润下降所带来的问题。本文在对财产保险公司资金来源 特点进行分析的基础上，结合我国证券市场的实际情况，实证分析了保险公司科 学运用投资组合的策略。 一、财产保险公司资金来源特征 保险资金来源的期限短。财产保险公司可以进行资金运用的资金主要有自有 资本、经营利润和保费收入中的未到期责任准备金。在这三项资金来源中，自有 资本和经营利润，保险公司能够长期使用，而未到期的责任准备金则由于其固有 的特性只能进行短期运用。在保险公司资金运用的三项来源中，前两项由于受到 保险公司规模和经营能力的限制，在保险资金运用中的比例往往很低，保险公司 更多的利用保费收入进行资金运用。财产保险公司目前主要经营的是中短期保险 产品，保险期限一般比较短，除了一些具有投资功能的产品外，大部分产品的保 险期限都在一年以内，这也使其保费收入以短期为主。保费收入的特点决定了保 险公司在保险资金运用过程中更多地需要考虑资金的流动性问题。因此，财产保 险公司在资金运用中以中短期的投资产品为主，再根据其经济实力和经营状况进 行适当的长期投资。在资本市场上投资产品的收益往往与其期限是互相匹配的， 投资期限越短所能获得的投资收益越低。 保险资金来源的结构不合理。由于保险公司自有资本和经营利润在资金运用 中的比例较低，在分析保险资金来源的结构时，主要考虑保费收入的结构状况。 1