德国公司治理改革的新动向

德国公司治理改革的新动向 「摘要在德国，由于股权结构相对集中，公司的控制股东（商业银行）左右着公司的经营活动，因此如何防止控制股东利用控制权侵害中小股东的利益，便成为德国公司治理的核心问题。为了

1 15 第页共页 德国公司治理改革的新动向 「摘要在德国，由于股权结构相对集中，公司的控制股东（商业 银行）左右着公司的经营活动，因此如何防止控制股东利用控制权侵 害中小股东的利益，便成为德国公司治理的核心问题。为了完善公司 内部治理机制，并增强公司运营的透明度，以达到强化对公司中小股 东保护的目的，德国政府最近对其公司治理机制进行了一系列革新。 本文就其革新的核心内容进行简要的评述。 「关键词德国公司法；公司治理；股东；董事会；监事会 在德国，公司股权结构相对集中。银行作为公司的控制股东，拥 有足够的信息、专业知识和经验，有能力并且有动力对公司经营者进 行监控，因此，从控制股东（银行）的角度看，这种少数控制股东体 制有力地削减防止公司经营者从事损害公司整体利益的道德危险行 为的代理成本，并促进公司的长期经营战略。但它也潜藏着另一种严 重的道德危险问题，即控制股东经常凭借对公司的控制权，倾轧非控 制股东，损害非控制股东的利益。因此，如何防止控制股东侵害一般 股东利益，就成为德国公司治理的核心问题。 在20世纪90年代，由于德国几家大公司经营不善而引发的危机，