传统行业的“非传统”成长

从如家与锦江之星联袂上市所引发的经济型连锁酒店的中国投资热潮，不仅没有任何减弱的迹象，反而以“资本，资本，资本”的“非传统”成长法则全面颠覆了“对任何酒店来说，取得胜利的三个最重要的条件是 ：地段，地

从如家与锦江之星联袂上市所引发的经济型连锁酒店的中国投资热潮，不仅没有任何减弱的迹 象，反而以“资本，资本，资本”的“非传统”成长法则全面颠覆了“对任何酒店来说，取得 胜利的三个最重要的条件是：地段，地段，地段”的“斯塔特勒定理”。 30多年前美国南达科他州的马路边，super8（速8）竖起了第一块招牌。从今，经济型 酒店这一全新的酒店模式在世界各地快速发展起来。如今这股风潮已经席卷中国。 2006年10月26日如家快捷酒店在纳斯达克正式挂牌上市当天股票飙升63%，标记中 国第一支酒店业概念股在海外受到资本市场的热情追捧；同年，中国最负历史的锦江国际酒店 （集团）于2006年在香港上市，募集资金净额约人民币26.8亿元，其旗下中国经济型连锁 酒店第一品牌――锦江之星也由此迎来了高速发展的机遇。 如家和锦江之星的联袂上市，使得经济型连锁酒店快速成为资本和媒体关注的焦点。虽然 是否存在投资过热的话题始终围绕在这个蓬勃发展的行业四周，但事实证明，这“不和谐的声 音”既没有阻挡资本市场对这个传统行业超出常规且一如既往的青睐，也没能遏制其强劲的扩 张和发展势头。 就在几周前，多名投行人士与《首席财务官》杂志沟通时表示，仍意欲找寻新的经济型连 锁酒店投资对象。为此，本刊广泛采访和调查了领先的经济型连锁酒店及众多投行人士，试图 破解资本给予这个传统行业缔造的“非传统”的成长之谜。 刚性需求与弹性空间 继首期已经到位的5000万美元投资后，2007年4月格林豪泰又得到了7000万美元私 募基金； 8月28日，美国速8酒店连锁获得了aetoscapitallp5000万美金的投资； 7月9日汉庭酒店获得8500万美元巨额融资； 9月４日7天连锁酒店集团获得了美林集团、德意志银行和华平基金等投资者9500万 美元的联合投资；这也是7天从美国华平融资后不到一年时间里其次次获得资本青睐。 …… 伴随着资本的大笔注入，经济型酒店新一轮的扩张抢地态势已经硝烟充满： 如家从最初的五家酒店变为190家，覆盖城市由八个变为53个； 锦江之星2010年安排达到600家门店，预料其中有400家在营运，200家在筹建； 截止到2007年9月30日，美国速8在中国已拥有近50家开业的酒店，同时有70多家 已签署加盟协议的酒店正在筹建中； 截至2007年9月21日，7天开业分店已超过70家，另有近70家分店正在筹建中，预 料到今年年底集团将拥有酒店超过150家。 …… 毫无疑问，是资本的热情追捧造就了这个传统行业超速的扩张和发展。好玩的是，当人们