通信行业6月动态报告：5G商用牌照落地，全产业链提速

TOC \o "1-5" \h \z HYPERLINK \l "bookmark58" \o "Current Document"一、通信是国民经济基础行业，新周期景气度高 2HYPERLINK \

2 一、通信是国民经济基础行业，新周期景气度高 .................................................................... （一）通信是经济活动基础行业，需求回暖+政策推动提升景气度 .................................................. 2 （二）传统通信规模巨大，新周期内景气度回升在即 ............................................................. 4 （三）互联网基础设施建设提升通信行业景气度 ................................................................ 5 （四）行业财务分析 ......................................................................................... 6 5G8 二、中国商用牌照落地，全产业链环节开始提速 ................................................................. （一）中国商用牌照发放，最终采用模式 .............................................................. 5G“3+1”8 （二）我国正式进入建网阶段，全产业链开始提速 ........................................................... 5G9 （三）复盘建网周期内国内主设备商：中兴通讯 ......................................................... 3G\4G10 12 三、通信行业主要问题及建议 ................................................................................... （一）化云化准备不足或导致通信应用发展受限 .......................................................... IT2B12 （二）通信设备制造上游技术落后或制约行业发展 .............................................................. 13 13 四、通信行业市值占比稳步提高，估值相对较高 ................................................................... （一）行业市值规模稳步提高 ................................................................................ 13 （二）行业估值相比其他地区较高 ............................................................................ 14 （三）通信年弱于大盘，年修复明显 ................................................................ 2018201915 16 五、投资建议及股票池 ......................................................................................... （一）投资建议 ............................................................................................ 16 （二）重点公司估值 ........................................................................................ 16 17 六、风险提示 .................................................................................................