化工行业：海外疫情影 响解析之一，出口形势暂严峻，化工产业影 响如何

上市公司层面，勿需过度悲观从上市公司的角度而言，农化、维生素、医药中间体标的虽然出口占比普遍较高，但是由于更偏向刚需，海外 疫情影响极为有限；新材料而言：万润股份在互动平台表示，公司主要客户均无取消订

上市公司层面，勿需过度悲观 从上市公司的角度而言，农化、维生素、医药中间体标的虽然出口占比普遍较高，但是由于更偏向刚需，海外疫情影响极为有 新材料而言： 限；万润股份在互动平台表示，公司主要客户均无取消订单的情况；雅克科技出口业务主耍是其韩国 UPChemical 业务，日韩疫情相对影响较小。我们在前期深度报告：《日韩疫情愈演愈烈，我国新材料产业或再迎强力助推》中详细阐述，新 材料受疫情影响相对而言有限。 以龙蟒佰利为首的钛白粉公司而言 ，年月中国钛白粉进出口订单同比均会出现一定程度的下跌，我们认为由于出口大国 20203-5 万华化学所在的聚氨酯行业 集中在亚洲、美洲，欧洲占比相对较小，钛白粉季度月份会有影响，但是影响相对有限。： Q24-5 万华自身出口业务占比在左右，但是纯基本出口巴基斯坦、越南、台湾区域；聚合出口到印度、美国、日韩区 30%MDIMDI 以云天化为主的磷肥而 域，欧洲相对较少；海外疫情需要再关注美国的演变，龙头挂牌价继续挺假，没必要过于悲观。言：磷酸 一钱年出口占比在左右，出口国主要是巴西、澳大利亚、东南亚等国，而且偏向于刚需，暂时影响极为有限。 201924% 风险分析：疫情相欠不确定性、全球宏观经济风险、政策相关风险等。