员工持股计划信托方式在国企改制中的运用

员工持股计划信托方式在国企改制中的运用　当受托人出现道德风险时，如将受托财产用于为个人谋取利益等不正当的目的，由于委托人处于信息接受的劣势，难以监控；并可能由于受托人的实际偿债能力不足而难以

员工持股计划信托方式在国企改制中的 运用 当受托人出现道德风险时，如将受托财产用于为个人谋取利 益等不正当的目的，由于委托人处于信息接受的劣势，难以监控；并 可能由于受托人的实际偿债能力不足而难以追偿，造成实际股东的利 益受到伤害。 信息披露不规范也是这种持股方式的一个缺点。受托人也是公司 的员工，或多或少会受到公司方方面面的制约，无法完全独立地对受 托财产进行管理和监管，也是这种持股方式的一个缺点。 自然 人受托持股，“一带多”，使持股的员工群体裂变为一个 个小团体。这些小团体如何分配有限的董事名额，是这种方式遇到的 一个难题。一个股东会可能裂变成多个股东会和多层次的股东会，公 司的决策将面临更多小团体的搏弈，决策和管理效率可能不升反降。 (四)公司制持股。公司制持股是指参与持股的员工成立一家特殊 目的公司，以该公司作为收购主体完成对目标公司的收购或转让，使 员工间接的持有目标公司的股份。这种方式可以部分解决公司法对有 限责任公司股东人数的限制。由于是通过特殊目的公司的代持股，这 种持股方式的 法律 规范性较强。