案例：东南亚金融危机与香港金融保卫战

东南亚金融危机与香港金融保卫战一、97年金融危机爆发前的东南亚经济在1994年12月墨西哥金融危机以后，一些经济学家就指出东南亚可能发生金融危机：美国麻省理工学院教授克鲁格曼（P·Krugman ）指

东南亚金融危机与香港金融保卫战 一、97年金融危机爆发前的东南亚经济 在1994年12月墨西哥金融危机以后，一些经济学家就指出东南亚可能发生 金融危机： 美国麻省理工学院教授克鲁格曼（P·Krugman ）指出，东亚奇迹并不是来源 于总生产能力的增长，而是由于过度的投入、过高的投资、过速的资本流入、过量 的人工资本输出，这种模式下形成的所谓“经济奇迹”是不会长久的。 1995年9月美国斯坦福大学教授刘遵义（Larry·Lau）、1996年8月国际货 币基金组织的经济学家戈尔斯坦（M·Goldstein）都指出泰国、菲律宾、马来西 亚、印度尼西亚可能会发生金融危机。 遗憾的是这些中肯的意见并未受到有关国家的重视，经济问题未能得到有 效、及时地解决，经济不平衡现象愈演愈烈。 因美元对日元升值不已，使得与美元挂钩的泰铢强劲，导致泰国贸易账户恶 化。同时，被地产市场泡沫掩盖的泰国银行体制坏账问题十分严重。泰国经济高度 依靠外资特别是日本资本的大量流入，刺激了股市和地产市场上扬。日本经济衰 退，亦严重影响到泰国。一方面日资大量撤出泰国，另一方面，泰国对日本的贸易 出口大幅减少，贸易账户更趋恶化。外贸赤字持续上升。其他东南亚国家也大致相 同， 表一 东南亚国家国际收支经常项目逆差状况 单位：亿美元 年份 马来西亚 泰国 菲律宾 印度尼西亚 1992年 -21.67 -63.03 -10 -27.8