3金融摩擦对经济发展影响思索

金融摩擦对经济发展影响思索 金融市场结构与宏观经济之间的关系，是一个争论已久的问题。在传统的凯恩斯主义（keynesian）和货币主义（monetarist）的分析框架中，就已经承认金融市场作为

金融摩擦对经济发展影响思索 金融市场结构与宏观经济之间的关系，是一个争论已久的问 题。在传统的凯恩斯主义（keynesian）和货币主义（monetarist） 的分析框架中，就已经承认金融市场作为交易媒介的重要作用。 伴随着数次经济危机的出现，以及信息经济学的发展，金融摩擦 论得以发展。信息不对称引起的金融市场资源配置的失效对于宏 观经济的影响逐渐被人们所重视。在存在金融摩擦的经济体中， 金融市场的缺陷使得金融体系中的价格发现机制在配置资本和 引导投资价值方面出现扭曲，从而阻碍了宏观经济的发展。我国 现有的金融体系和各个金融子市场之间的运行机制受到众多非 市场因素的影响，这将可能导致市场信号及其产生机制出现扭曲， 引起金融资源的低效甚至错误配置。一个主要原因是我国金融市 场的缺陷而导致功能失效。同时，与其互为因果、相互并存的是 资源配置中不可忽视的金融摩擦因素。 一、金融摩擦的作用机制 （一）企业融资与金融市场 金融摩擦简单来说就是由于信贷市场的缺陷导致的企业融 资能力受到限制。在企业的融资过程选择及其变化规律的分析中 可以看出，企业的内源融资积累以及由此形成的自有资本等融资 条件，决定了企业发展过程中的融资方式选择。然而，在技术进 步和资本扩张这两大企业成长核心推动因素中，都需要利用大量 第1页共8页