多家大型房企计划分拆上市寻求新增长点

今年房__增速放缓。信息时报记者 陈莉 摄　　□专题统筹 陈莉 专题撰文 信息时报记者 陈莉 罗莎琳 张金娜 姜沁诗　　A股自去年爆发以来，指数一路狂飙。借着大牛市的东风，上市房企纷纷玩起市值管理的

__ □ 今年房增速放缓。信息时报记者陈莉摄 专题统筹陈莉专题撰文信息时报记 A 者陈莉罗莎琳张金娜姜沁诗 股自去年爆发以来，指数一路狂飙。借着大牛市的东 风，上市房企纷纷玩起市值管理的游戏。大型房企中海、保利、碧桂园、恒大等纷纷计划拆 __68 分旗下业务板块上市。今年月日，世茂集团也对外表示，有意要重启尘封多年的酒店 分拆一事，但目前尚未有相关时间表。 有业内人士认为，在资本市场，通过分拆上市获 取股权的二次溢价，是上市公司的重要财技之一。对于体量庞大、业务丰富的大型房企而言， 将经营成熟的子业务板块分拆上市，是提升母公司估值的重要手段。 中海、保利 或 518__ 将物业管理业务分拆 月日晚间，中海发布公告称，其全资附属公司与中海宏洋 5000 附属公司订立股权转让协议，将以万元收购中海宏洋物业管理公司。同时，该公司考 虑将物业管理业务分拆及以介绍方式在联交所上市。至于是否分拆、何时分拆还没作出最终 2014__20.1 决定。财报显示，年，中海实现物业管理收入港币亿元。 保利也可能将物 416__“5P”O2O245 业业务分拆。月日，保利公布战略，其中首次提到社区战略。在全国 5000____ 个保利社区、约万物业基础上，保利拟通过深挖产业链价值，在物业服务、生活 “” 配套、购物休闲、邻里社交与居家养老等多个层面，通过线上线下联动的若比邻商业品 O2O__ 牌打造社区，建立标准化、可快速的社区商业模型。安居客负责人分析认为，在形 “”__ 成一定规模后，若比邻将会以轻资产的模式迅速扩张，包括和其他社区、其他商业伙 ____227 伴进行合作，而不仅限于保利的社区。 碧桂园 筹划将酒店业务分拆 月 __ 日，碧桂园首席财务官吴建斌称，该公司计划分拆酒店业务上市，但仍未研究选择在还是 __2014123144 上市，也未有具体时间表。据悉，截至年月日，碧桂园拥有间已开业酒店， 404 当中包括间五星和五星级标准酒店，以及间四星和四星级标准酒店，客房总数达到 124331411.32 间；另有间酒店还在建设中，集团的酒店业务收入约人民币亿元。吴建斌表 示，将酒店业务分拆上市有助于更好地盘活资产。 恒大 矿泉水等四大产业将分拆 __3 恒大集团董事局许家印在今年月底的业绩说明会上透露，未来三年内，该集团的矿泉水 ____ 产业将与乳业、粮油和健康产业分拆上市，上市地点仍然是。分析人士认为，在房增速 2014 放缓已成定局的当下，上述四大板块将成恒大新的利润增长点。据悉，截至年底，恒 651.35% 大在矿泉水、乳业、粮油、健康四大板块总投入近亿元，占总资产。 在乳业 4000 方面，恒大在收购新西兰咔哇熊乳业的基础上继续布局，今年计划生产咔哇熊奶粉吨。 610 健康产业方面，月日，恒大集团与哈佛附属布莱根医院为在中国共建新型国际医院的 选址事宜，共同在三亚海棠湾实地考察。在考察中，恒大除了洽谈推进新型国际医院的建设 __ 外，还重点了医学美容及抗衰老的话题。 原因分析 分拆上市套现寻求新增长点 ____ 方圆首席市场分析师邓浩志分析，企业分拆上市大致有三种需求：一是单独的需求，但 ____ 目前多数房企的各个子板块对资金没有大的渴求，因为房中才是对资金量要求最大的； 二是增加市场影响力，这是赚吆喝的事情，拥有更多的上市公司会让企业更有面子；三是套 __ 现的需求，最近房业都在讨论轻资产运作，部分规模较大的房企可能都想将企业的一些业 __ 务或不动产通过上市而实现套现。 不过，中信证券房分析师陈聪认为，虽然与新房相 ____ 关的业务未来会随着房景气度的下降而见顶，但是与存量房增值相关的业务，例如存量 房的装修、更新改造、物业管理、租赁服务、小区的智慧化、小区医疗和养老服务等仍是一 __ 片蓝海。这背后，物业管理是掌握存量的最好切入点，这也是资本市场愿意给予物业管理 2014 公司高估值的重要原因。以万科物业为例，根据瑞银证券的研究报告，年万科物业的 19.8__1.030.59% 营业收入为亿元，合同管理为亿平方米，市场份额仅为。而作为全国最 __2 大物业管理公司的彩生活，去年物业管理总仅为亿平方米，这意味着物业管理市场集中 度非常低，万科物业管理市占率拥有极大的提高空间。 业界分析 部分业务盈利空间 __ 有限 大型房企计划拆分旗下业务板块上市，会遇到哪些难题？业内对此是否看好？方 ____ 圆首席市场分析师邓浩志认为，对房企来说，分拆上市意味着更大的上市规模，能增加