我国上市公司并购中存在的问题及对策研究

我国上市公司并购中存在的问题及对策研究关键词：并购重组； 关联交易； 文化整合 企业并购是实现企业发展及实现企业资源帕累托最优配置的有效途径，同时也是深化企业改革、调整产业的结构和实现经

我国上市公司并购中存在的问题及对策研究 关键词：并购重组； 关联交易； 文化整合 企业并购是实现企业发展及实现企业资源帕累托最优配置的有效途 径，同时也是深化企业改革、调整产业的结构和实现经济增长的重要途径，对 我国经济发展方式的转变起着举足轻重的作用。因此，面对当前形势分析我国 上市公司并购问题，具有现实指导性的意义。 一、我国上市公司并购重组的现状 随着党的十八届三中全会关于经济体制的深化改革，国内的大小企 业将面临着前所未有的挑战及机遇。而此次政府关于深化改革的总目标是“完 善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化”，[1] 在公报中特别强调了“市场在资源配置中起决定性作用”。而在改革之前关于 市场作用的描述为“市场在资源配置中起基础性作用”。虽然仅仅只有两字的 区别，但体现出来的是政府与市场在新的市场经济条件下的重新定位。 二、上市公司并购重组中所面临得问题 目前，随着我国经济发展的不断提高和经济市场的日益完善，一个 新兴市场经济正在逐渐形成。正是由于市场经济中上市公司并购重组存在，才 使得在经济市场环境中优胜略汰的显得更加重要，给企业并购提供了更好的前 提条件。这也是其存在的巨大意义和价值，不能否认的是它的存在也不是近乎 完美的，同时我国上市公司并购重组中也存在着一些值得我们注意的问题。 首先，上市公司的并购重组并没有从根本上改善其经营业绩：大量 的研究调查表明，公司之间的并购重组并未使其在经营业绩上发生较大的变 化。在经济学中有关的理论表述为：公司之间的并购重组在理论上可以实现多 方面的协同效应，其中包括管理协同、经营协同、财务协同等，同时由于市场 经济的作用能够使资源能得到更有效的配置和利用，公司的经营业绩、经济模 式、经营理念应当有一定的改善，但从我国上市公司大量的重组并购的案例结 果表明却大相径庭。据研究，上市公司在并购重组之后的当年其经营业绩能够 得到显著的改善，但在第二年以致随后几年并购企业的经营业绩没有出现明显 的增长反而呈现下滑趋势。