家电行业：新宝与小熊探寻小家电多种方向

L小而美的小家电企业背后：新消费市场的重塑小家电行业虽然品类繁多，增速显著，被众所周知为创新机遇利发展空间较广的 子板块，但是小家电行业的投资价值过往一直聚焦于美九苏等传统小家电龙头，龙头 在品类和渠

L 小而美的小家电企业背后：新消费市场的重塑 小家电行业虽然品类繁多，增速显著，被众所周知为创新机遇利发展空间较广的 子板块，但 是小家电行业的投资价值过往一直聚焦于美九苏等传统小家电龙头，龙头 在品类和渠道建设上 占优，豆浆机、电磁炉、电饭煲等产品使用需求刚性，单品规模 空间较广，且产品迭代能够不断 强化自身优势。 而除电饭煲、电磁炉、豆浆机等之外的小家电品类，在我国消费市场一直处于较 为匮乏的状 态，产品创新力不足，品牌宣传费用较高，厂商难以形成品牌效应。但是 随着消费市场环境的改 变，零售渠道变革先行带来了新的营销方式，对产品推广层面 提供多种选择性。小家电新品牌可 顺应新消费趋势的转变进行品类的打造和营销推广, 高效零售下小家电新品类不断突出。 新兴小家电品牌并非都沿着同一种产品研发和营销推广思路在实现市场扩张，社 交平台的 不断涌现和电商玩法的不断增多下，核心产品的竞争力与其整体战略相关， 我们以新宝股份和小 熊电器为例，对比分析其产品定位、营销策略、销售模式、组织 架构等层面的差异，探寻小家电 行业的多种可能性。 1 ， .产品定位的不同：广覆盖与精设计 小熊电器产品定位为创意小家电产品，包括厨房小家电、生活小家电及其他小家 电，细分产 品包括酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器 等产品。公司实施多 品类发展战略，约个细分品类，在售型号超过个，每年推 出约个公司产品线 30400100SKUo 丰富且收入分布相对均匀，年锅煲类产品收入占比 壶类产品收入占比伐,电热 201821.65% ,2 类产品收入占比电动类产品收入占比 西式厨房小家电占比公司产品 13.77%,19.31%10.65 % o 单价较低，出厂均价在百元/台以下， 产品具有性价比优势。 图小熊产品售价（元/台） 2 煲类热类■壶类式类动类小家电小家电 ■电 ■生活 ■其他 ■锅 ■电 ■西 摩飞重需求挖掘，产品设计出新后着力单品打造。新宝股份自年开始以代工模式 1998OEM 资料来源：招股说明书，华西证券 资料来源：招股说明书，华西证券 与摩飞合作，年成为摩飞品牌的中国销售代理，年正式签订品牌战 略合作协议，成为 20142017 摩飞中国品牌独家代理商。摩飞品牌定位为英国高端小家电，品牌 强调英伦的生活情调，采用英 国的设计风格。相较于小熊的全产品覆盖，摩飞更加注 重产品研发设计的打磨，公司针对厨房小 家电不同的产品品类深度挖掘消费者需求痛 点，找准产品定位，将用户需求内嵌入产品研发中， 强大的工业设计能力赋予产品的 高辨识度。公司产品推新后注重单品打造，核心单品的收入贡献 占比较高，如多功能