并购企业价值评估

并购企业价值评估 ：包括目标企业价值评估、并购企业自身价值评估、并购投资的价值评估。而通常评估中说做的只有第一个目标企业价值评估，后两个并没有做，但是这两方面是评估师的职责范围，而且是最适合评估做的。

并购企业价值评估 ： 包括目标企业价值评估、并购企业自身价值评估、并购投资的价值评估。而通常 评估中说做的只有第一个目标企业价值评估，后两个并没有做，但是这两方面是 评估师的职责范围，而且是最适合评估做的。 （一）目标企业自身价值评估： ■ 评估方法 ➢ 收益法 ➢ 资产基础法 ➢ 市场法 ■ 评估思路：企业价值评估指导意见 。主要是要看目标企业的经营特点、资 产状况以及并购企业对目标企业的认识，从而来考虑使用什么方法评估。 1、市场法：在国内市场上类似的交易案例比较少，应用条件存在限制。虽然 由1300多家上市公司，但是市场没有解决股权分置问题，上市公司一般 有70％的股份不流通，市场价格只是30％流通股的价值，所以简单运用 市盈率倍数来修正被评估企业价值，其结论不可靠，而评估追求的就是可 靠性，而不是精确性，所以更多的运用是成本法和资产基础法。 2、“企业价值评估指导意见”中提出不要单独运用某种方法，所以在未来并 购中更多的是要同时使用两种方法，如果这两种方法的结论存在差异的 话，就要检查两种方法路径是否可靠，才能判断其结论是否可靠。如果 两种方法的资料和路径是可靠的，那么一般来说两种方法的结论应该不 会有太大的差异。 但在过去我们的认识是有误区的，特别是在企业改制过程中，原来 提出以成本法为基础，收益法为验证。使用成本法的时候，面对的客体 的特征是：多的是资产，少的是效益，特别是国有企业，在前期不是为 了改制，而是主要为获得现金，这就是为什么很多上市公司上市后会发 生变化，原因就是改制时就存在着众多的问题。