中美利率――汇率动态效应研究-理论与实证

中美利率一一汇率动态效应研究：理论与实证【摘要】传统利率平价理论是国际金融学的基本理论之 一，其平价方程式所包含的利率和汇率，作为政府当局调控 宏观经济的两个有力工具和中央银行货币政策的主要手段，

中 美利率一一汇率动态效应研究：理论与实 证 【摘要】传统利率平价理论是国际金融学的基本理论之 一， 其平价方程式所包含的利率和汇率，作为政府当局调控 宏观经 济的两个有力工具和中央银行货币政策的主要手段， 在运用和 传导过程中具有较强的联动制约关系。在开放经济 条件下，两 者相互影响、相互制约，对经济的内外均衡产生 了重要影响。 而且不可否认的是，尽管该简约型平价方程式 形式简单，但在 映了国 一定程度上却反际资本高度流动下汇 率决定的影响因 素及外汇市场上汇率波动的特点，对一国宏 观经济政策的制定 具有重要的指导意义而深受各国政府及 其智嚢团体和相关学 术界的广泛关注。 【关键词】汇率评价理论非抛补利率平价动态效应利 一、文献背景 2050 事实上，自世纪年代开始，很多西方学者就在 传 了的国 统利率平价理论的基础上，联系变化际金融市场新 格局， 对远期汇率决定做了更加系统的研究，并对利率平价 理论进行 了新的补充和完善，形成了现代利率平价理论，包 括抛补利率 平价理论和非抛补利率平价理论。进入新世纪， 对于修正和拓 展了的利率平价理论的研究更是层出不穷，而 且大量文献从实