精编保险公司上市的偿付能力风险论文

保险公司上市的偿付能力风险论文 内容摘要：本文针对2003年年末保险公司上市的热潮，结合人保和人寿的上市， 分析了保险公司上市在自身体制上存在的各种缺陷、有偿付能力和盈利水平的约 束及各种风险后，综合认为保险公司应结合自身实际，选择合理方式慎重上市。 关键词：保险公司上市偿付能力风险 2003年11月6日，备受关注的内地金融机构海外上市第一股——中国人保财 险正式在港挂牌交易，由此成功拉开了内地金融业进军海外资本市场的序幕。中 国人保财险在本次发行中，共募集资金54亿港元，超额认购136倍，创下了大型 国企海外上市的历史性纪录。中国人寿紧接其后，于当年12月17日、18日在纽 约和香港同步上市。在香港市场上，获得逾130倍超额认购，冻结金额2300亿港 元，是1993年以来香港历史上冻结招股资金最多的一次。因筹资额巨大而成为今 年以来全球最大的首次公开募股集资活动，并成为中国内地首家实现在美国和中 国香港地区同步上市的金融企业。 人保和人寿两家公司的上市，掀开了保险公司上市的第一页。对公司本身而 言，可以完善企业治理结构，促使公司规范运作，扩充保险资本金融资渠道，增 强保险公司自身竞争力；同时，也为证券市场带来了新品种、新理念和新机构。 然而，与之相伴的是上市前后存在的种种问题，这势必引发我们更多的思考。 一、保险公司内部的体制缺陷 政企不分，所有者缺位。在我国，保险公司的股权大多集中在国家或为数不 多的几家大的国有公司手中，经营者的任命权抓在政府，而不是广大股东手中， 导致了股份制管理模式与行政任命安排上时常产生摩擦，长期来看不利于保险公 司的健康营业。 关联交易与信息披露的冲突。保险公司的投资业务是保险公司重要的业务活 动，在我国市场经济秩序还较混乱，信用机制缺乏的客观条件下，为保证保险资 金的安全，保险公司一般会选择与自己关系密切的内部和外部的关联方进行交易， 这种保险资金运用的行业的特殊性与对上市公司信息披露的规范要求有一定的 冲突。 缺乏有效的激励与约束机制。长期以来，我国大多数保险公司，尤其是国有 1