证券市场自律规制的特征及模式选择

证券市场自律规制的特征及模式选择 摘要:证券市场的规制体系通常是由证券法律规制､行政规制､自律规制共同构成的一个结构化整体｡在证券市场规制

证券市场自律规制的特征及模式选择 摘要:证券市场的规制体系通常是由证券法律规制､行政规制 ､自律规制共同构成的一个结构化整体｡在证券市场规制体系中, 各个组成部分有着自己独特的功能和作用,它们相互补充又相互制约,共同形成 证券市场的规制结构｡而自律性规制的特征主要表现在辅助性､ 指导性､参与性､中介性和服务性｡全球的证券市场主要 有四种自律性规制模式:规范自律､分散自律､授权自律和法定自 律｡证券市场自律制度具有道德性､效率性､灵活性 ､专业性和成本较低等优点,也存在阻碍竞争､自律机构之间存在 利益冲突和约束力不足等缺陷,应注意选择适合自己国情的模式｡ 关键词:证券市场;自律规制;模式 证券市场的规制体系通常是由证券法律规制､行政规制､自 律规制共同构成的一个结构化整体｡在证券市场规制体系中,各个组成部 分有着自己独特的功能和作用,它们相互补充又相互制约,共同形成证券市场的 规制结构｡证监会国际组织自律规制咨询委员会于2000年5月发布了题 为《有效规制的模型》的报告,全面详细地阐述了一个有效的自律规制体系所应 当具备的特点｡该报告认为,在一个复杂的､动态的､不停 变化的金融服务业里,自律规制既包含私人利益,又包含政府监控,是一种效果较 好､效率较高的规制模式｡ 自律规制应具有三个基本要素:第一,组织内最初制定政策的人自身是实践 者,这些实践者不仅包括中介机构,也包括市场的使用者;第二,自律组织由市场