商业贸易行业：内需为王，电商领跑

重点公司估值和财务分析表股票简称股票代码货币最新收盘价最近报告日期评级合理价值（元/股）EPS 阮）PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)2019E2020E2019E2020E2019E20

重点公司估值和财务分析表 合理价值 最新 最近 EPS 阮） PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 股票简称 股票代码 货币 评级 2019E 2020E （元/ 收盘 报告日期 2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 股） 价 阿里巴巴 7.27 8.21 20.2 11.7 BABA.N USD 191.2 235.86 26.31 23.30 24.63 18.98 2020/3/11 买入 7 阿里巴巴 228.93 7.09 8.00 25.87 22.93 24.63 18.98 20.2 11.7 09988.HK HKD 183.4 2020/3/11 买入 -SW 0 50.34 京东 1.31 1.81 30.83 22.31 41.09 26.84 7.6 12.3 JD.0 USD 40.39 2020/3/24 买入 拼多多 买入 48.51 -0.52 -0.1 - - - - -28.3 -38.1 PDD.O USD 35.63 2020/3/15 16.30 南极电商 0.49 0.65 23.67 17.85 20.92 16.02 25.1 24.9 002127.SZ CNY 11.60 2020/3/5 买入 66.83 只松鼠 三 1.00 1.25 76.85 61.48 59.86 48.09 18.9 19.1 300783.SZ CNY 76.85 2019/10/30 增持 90.95 华熙生物 1.22 1.65 62.57 46.27 55.87 41.84 12.5 14.5 688363.SH CNY 76.34 2020/2/27 增持 115.1 珀莱雅 买入 101.20 1.92 2.53 59.97 45.51 44.97 34.18 18.8 19.5 603605.SH CNY 2019/10/30 5 丸美股份 增持 72.22 1.29 1.57 53.64 44.07 48.71 41.13 19.0 18.1 603983.SH CNY 69.19 2019/10/30 上海家化 增持 32.54 0.83 0.93 30.20 26.96 22.46 17.64 11.1 11.5 600315.SH CNY 25.07 2020/2/20 11.97 苏宁易购 1.18 0.07 7.65 129.00 16.98 10.77 12.3 0.7 002024.SZ CNY 9.03 2020/3/16 买入 永辉超市 增持 10.58 0.24 0.31 42.67 33.03 33.61 22.89 10.9 12.1 601933.SH CNY 10.24 2019/10/30 家家悦 增持 28.78 0.82 0.98 39.39 32.96 21.98 18.56 14.9 15.1 603708.SH CNY 32.30 2019/11/21 红旗连锁 买入 9.88 0.38 0.45 25.61 21.62 24.14 21.95 13.3 13.7 002697.SZ CNY 9.73 2020/3/27 8.17 中百集团 0.16 0.20 43.44 34.75 11.35 10.89 3.1 3.8 000759.SZ CNY 6.95 2019/8/28 增持 爱婴室 买入 52.03 1.51 1.74 27.66 24.01 15.23 12.96 15.4 16.3 603214.SH CNY 41.77 2020/3/27 周大生 买入 24.97 1.32 1.56 13.88 11.74 10.28 8.20 18.8 18.7 002867.SZ CNY 18.32 2020/3/1 老风祥 买入 52.88 2.69 2.94 14.89 13.63 7.69 6.59 18.6 17.8 600612.SH CNY 40.06 2020/3/16 天虹股份 买入 10.55 0.72 0.66 12.35 13.47 4.42 4.23 10.5 11.1 002419.SZ CNY 8.89 2020/3/20 18.46 王府井 1.42 1.48 8.57 8.22 1.74 1.62 10.9 10.7 600859.SH CNY 12.17 2019/10/31 买入 重庆百货 买入 39.80 2.36 2.50 11.76 11.10 5.78 5.23 14.5 15.6 600729.SH CNY 27.76 2020/3/29 Wind 、 数据来源：广发证券发展研究中心 ・ BABA.N）EPS/ADS（1ADS=8 , 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算；阿里巴巴收盘价、合理价值、单位均为美元股）阿里巴巴 （ SW（09988.HK）EPSEPSnon-GAAPJD.O）PDD.O） 、 收盘价、合理价值、单位均为港元/股，采用口径计算；京东拼多多收盘价、 （（ EPS/ADS,EPSnon-GAAP 合理价值、均为美元采用口径计算。