中国发展房地产信托投资基金的思考

中国发展房地产信托投资基金的思考　2．中国房地产投资信托基金的组织形式。(1)契约型与公司型并重。目前中国还没有出台《产业基金法》，只有《证券投资基金管理暂行办法》、《开放式证券投资基金试点

中国发展房地产信托投资基金的思考 2．中国房地产投资信托基金的组织形式。(1)契约型与公司 型并重。目前中国还没有出台《产业基金法》，只有《证券投资基金 管理暂行办法》、《开放式证券投资基金试点办法》、《设立境外中国 产业投资基金管理办法》、《信托法》和《信托投资公司管理办法》。 ③根据目前的法律已经设立的证券投资基金，不管是开放式还是封闭 式，都是以契约的形式来约定当事人各方的法律行为。成立契约型基 金可以规避中国有关公司所得税的相关规定，在基金运作中依照《信 托法》，而不必涉及税收、投资人监督等问题。因此，在现阶段成立 不动产投资信托基金可以采用契约型，但从保障投资者的权益和基金 运作的发展来看，在未来中国相关法律体系健全后，还是应该选择公 司型，并且像美国的REIT公司一样可以上市流通。因此建议专门对 房地产产投资信托基金进行立法，以规范整个行业，保护投资者的合 法权益。(2)封闭型。房地产投资是一种长期投资，房地产投资信托 基金更是以长期持有收益性物业取得投资收益为主要目的，因此它根 本不同于证券投资基金。对其估价是一个系统工程，不可能每天对其 进行估价。以房地产投资为主业的房地产投资信托基金采用开放式是 不可行的，因此不管是契约型还是公司型都应该是封闭型基金，并且 可以在证券市场流通其收益凭证或股票。