基于一般动态因素模型的货币政策效应研究

基于一般动态因素模型的货币政策效应研究摘要：本文通过一般动态因素模型对货币政策的效应进行了研究。利用美国实际GDP、CPI、短期利率等变量建立了VAR模型，并通过脉冲响应函数和方差分解对货币政策的影响

基于一般动态因素模型的货币政策效应研究 摘要： 本文通过一般动态因素模型对货币政策的效应进行了研究。利用美 GDPCPIVAR 国实际、、短期利率等变量建立了模型，并通过脉冲响应 函数和方差分解对货币政策的影响进行了分析。研究结果表明，货币政 GDPCPI 策通过影响短期利率对实际和产生了显著的影响，其中实际 GDPCPI 对货币政策的反应较快，而的反应较为温和。 关键词：货币政策；一般动态因素模型；脉冲响应函数；方差分解 1. 引言 货币政策一直是宏观经济学研究的热点之一。货币政策是指中央银 行通过控制货币供应量、利率水平和信贷等手段来影响经济总量和价格 水平的一系列措施。货币政策的效应不仅是经济学家关心的问题，也是 政策制定者重要的考虑因素。然而，货币政策的效应并不容易被观察 到，因此需要运用合适的经验分析方法来研究其影响。其中，一般动态 因素模型是一种重要的方法，已经被广泛应用于货币政策效应研究中。 本文的主要目的是利用一般动态因素模型来研究货币政策对宏观经 济变量的影响，并通过脉冲响应函数和方差分解对货币政策的影响进行 GDPCPI 分析。这里我们将基于美国的实际、和短期利率等宏观经济变 量，来研究货币政策的效应。 2. 模型构建 本文采用一般动态因素模型进行建模。一般动态因素模型是一种结 构性经济学模型，能够较好地捕捉经济变量存在的内生关系，并具有预 测力和可解释性。具体地，模型的构建包含以下几步： 1GDPCPI （）选择变量：我们选择美国的实际、和短期利率变量作 为我们的研究对象，并且将它们都以季度为基础进行计算。