经营风险财务困境成本论文

经营风险财务困境成本论文 一、引言 （一）财务困境的界定 财务困境又称财务危机或财务问题，严重的财务困境是财务失败或破产。关于财务困境的定义，许多学者给出了不同的解释：

经营风险财务困境成本论文 一、引言 （一）财务困境的界定 财务困境又称财务危机或财务问题，严重的财务困境是财务失败 或破产。关于财务困境的定义，许多学者给出了不同的解释： Gordon认为当企业赢利能力下降到某一水平，使企业无法支付 利息和本金（即违约）的可能性并非微不足道时，企业即处于财务困 境。 Brealey和Myers将财务困境定义为：当企业对债权人的承诺无 法实现或难以遵守时，就意味着财务困境的发生，有时候财务困境会 导致破产，有时候则只是有惊无险。这个定义明确了财务困境和破产 的区别，换句话说，即使没有违约，但违约的概率很高的话，也同样 应视为财务困境。 Carmichael则认为财务困境就是企业履行义务时受阻，具体有 如下四种表现形式：（1）流动性不足：流动负债大于流动资产，履 1 17 第页共页