【管理精品】第五章投资概述(答案解析)

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一、单项选择题。 1.A0.225%,6 公司去年支付每股元的现金股利，固定成长率现行国库券收益率％，市场 8β1.5 平均风险条件下股票的必要报酬率为％，股票系数等于，则（）。 A. 2.57 B. 4.4 股票价值元股票价值元 C. 8D. 9 股票投资的必要报酬率为％股票投资的必要报酬率为％ D 【】 正确答案 61.5*86 【】根据资本资产定价模型，该项股票投资的必要报酬率＝％＋（％－％） 答案解析 90.22*15/955.775 ＝％，所以该股票的价值＝（＋％）（％－％）＝（元） 2. 若两个投资项目间的协方差小于零，则它们的相关系数（）。 A. B. C. D. 大于零等于零小于零无法判断 C 【】 正确答案 【】由相关系数的公式可看出若两个投资项目的协方差小于零，则它们的相关系 答案解析 数也会小于零。 某投资组合由等比例的A、B两种证券组成，A的标准差为a，B的标准差为b，在相关 3. 系数等于1时，投资组合的标准差等于（ ）。 A．（a+b）/2 B．（ab）^1/2 C．ab D．无法确定 第 A 【】 正确答案 五 AaBbABAB 【】假设的标准差为，的标准差为，因为、的等比例投资且的 答案解析 章 1AB(0.5×0.5×a^2 2×0.5×0.5×1×a×b 相关系数为，所以，组合的标准差＝＋＋ 投资 0.5×0.5×b^2 )^1/2 0.5×abab/2 ＝（＋）＝（＋）。 概述 4. 下列各项中不属于企业的投资动机的是（） （答 A. B. C. D. 行为动机经济动机战略动机投机动机 案解 D 【】 正确答案 析） 【】企业投资的动机包括行为动机、经济动机和战略动机三个层次。 答案解析 5.ABAB1A 某投资组合由股票和股票组成，收益率的协方差为％，的收益率的标准离 9B15AB 差为％，的收益率的标准离差为％，则的相关系数为（ ）。 A.0.6B.0.74 C.0.13D.0.22 B 【】 正确答案 ABAB/A×B 【】的相关系数＝收益率的协方差（的收益率的标准离差的收益 答案解析 1/9×150.74 率的标准离差）＝％（％％）＝。 6. 下列说法中错误的是（）。 A. 当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值时，表 示两种资产的收益率呈相反方向变化 B. 不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的 期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变 C. 只要投资组合合理，系统风险也是可以分散的 D.(ρ=+1.0) 当两种股票完全正相关时，不能分散任何风险 C 【】 正确答案 【】系统风险是不可分散风险，它无法通过投资组合进行分散。 答案解析