精编提供融资发挥资本市场效率论文

提供融资发挥资本市场效率论文编者按：本文主要从正确看待资产证券化的功能；中国引入资产证券化的正确思路；结合中国实际发展资产证券化进行论述。其中，主要包括：资产证券化作为一种日趋成熟的融资工具，正在被越

提供融资发挥资本市场效率论文 编者按：本文主要从正确看待资产证券化的功能；中国引入资产证券化的正确思 路；结合中国实际发展资产证券化进行论述。其中，主要包括：资产证券化作为 一种日趋成熟的融资工具，正在被越来越多的国家所运用、最初也是为了提高金 融机构资产流动性以及转移和分散信贷风险、对美国经济和金融市场产生了巨大 的积极影响、各国资产证券化的发展实践给我国发展资产证券化提供了有益的借 鉴、不能把资产证券化定位于信贷资产证券化、不良资产证券化、中国的融资结 构不同于美国、韩国等发达国家、和亚洲其他国家相比，引入资产证券化的初衷 不同、应该优先考虑对国家基础设施等资产的证券化、资产证券化完全可以使我 们走上开发性金融之路等，具体请详见。 资产证券化作为一种日趋成熟的融资工具，正在被越来越多的国家所运用。 其功能不断深化，品种也在不断创新。自上世纪90年代后期以来，中国也出现 了资产证券化热。但大家更多看中的是资产证券化对银行业风险的隔离功能。笔 者认为，发展资产证券化必须结合中国的实际，不能盲目照搬，并就此提出了自 己的一些看法。 一、正确看待资产证券化的功能 毫无疑问，资产证券化在我国的最初出现是和银行不良资产的化解联系在一 起的。 事实上，发源于美国的这一金融创新工具，最初也是为了提高金融机构资产 流动性以及转移和分散信贷风险。但自20世纪90年代以来，许多发达市场经济 国家和新兴市场经济国家相继采用并发展完善了这项金融创新技术，使之成为国 际资本市场发展最快、最具活力和令人振奋的金融工具。根据美国债券市场协会 的统计，2005年前三个季度，美国中长期债券市场新发行资产证券化产品2．24 万亿美元，占美国债券市场整个新发行总量的53．6％。截至2005年第三季度末， 美国资产证券化产品余额达7．7万亿美元，约占美国债券市场全部余额24．7 万亿美元的3l％，为市场的第一大产品。资产证券化已成为美国资本市场上最重 要的融资工具之一，对美国经济和金融市场产生了巨大的积极影响。欧洲的资产 证券化以英国、意大利、荷兰、西班牙、德国等国的为标志，在最近几年96也 1