国开电大《财务管理》天逸药业有限公司投资项目决策分析

国开电大《财务管理》天逸药业有限公司投资项目决策分析 一、投资项目决策分析的核心是计算净现值 我们知道要比较项目的优劣，最主要的方法就是比较净现值，不管是直接比较还是年限不同时候使用共同年限法还是等额

国开电大《财务管理》天逸药业有限公司投资项目决策分析 一、投资项目决策分析的核心是计算净现值 我们知道要比较项目的优劣，最主要的方法就是比较净现值，不管是直接比较 还是年限不同时候使用共同年限法还是等额年金法，因此我们首要解决的就是净 现值的计算。 净现值=现金流入的现值-现金流出的现值，在项目投资决策中，我们要把现金流 入和流出划分为不同的阶段，分别是建设期，运营期和终结期，并且这个现金流 入和流出考虑的仅是与决策相关的现金流，还要考虑机会成本以及对其他项目的 影响。我们在做题的时候，根据题目中的资料，我们对现金流进行分析，一般建 设期仅考虑现金流出，比如说生产线的购置以及设备的投资支出，或者是营运资 本的垫支;营运期我们要考虑税后现金净流入量，可以用税后收入-税后付现成本 +折旧摊销抵税或者是息税前利润(1-所得税税率)+非付现成本=税后净利润+折 旧摊销; 最后终结期我们要考虑设备的残值变现收入以及营运资本的收回以及最后一 期的营业现金流量。我们掌握了各个期间可能出现的现金流量的情况，对应题目 中的数据就可以得出相关的结果。 二、关于互斥项目的优选问题 对于互斥项目，我们比较的是净现值，但是在比较的时候，我们要看年限是否相 同，如果年限相同直接比较净现值的大小，如果年限不同，我们要对净现值作出 一个调整，使用共同年限法或者等额年金法。