改革国债回购制度的思考

改革国债回购制度的思考 改革国债回购制度的思考 「关键词」国债，回购 「正文」 说到国债回购，一般人可能不会对它有所了解，但是在我国金融市场上，它却有着重要的地位。近年来一系列围绕着国债回购的违规操作

改革国债回购制度的思考 改革国债回购制度的思考 「关键词」国债，回购 「正文」 说到国债回购，一般人可能不会对它有所了解，但是在我国金融市 场上，它却有着重要的地位。近年来一系列围绕着国债回购的违规 操作而产生金融大案，严重的影响了国家正常的经济秩序，也引起 了社会的震动与普遍关注。 中国的国债回购市场始于20世纪90年代初，主要是为了活泼当时 的国债交易，促进国债发行。随着不断的开展，国债回购交易的规 模越来越大。目前，国债回购交易已经成为国债市场的重要组成部 分，国债回购利率水平已经成为衡量市场资金松紧程度的重要参 照。 xx年6月，周正毅案发，富友证券挪用39亿元，国债回购问题也 因之浮出水面。xx年8月下旬，因货币信贷高速增长，投资需求旺 盛，物价上涨明显，民银行上调了法定存款准备金率。这一紧缩的 货币政策引起了债券暴跌，很多机构资金链条断裂，违规国债回购 问题纷纷暴露。xx年底，中国证券摸底的结果，市场存在违规 回购规模高达1000亿元。在xx年4月份债券市场的再次大跌后， 中国证券登记结算公司发出了关于加强债券回购结算风险管理的紧 急通知，明确了回购欠库处理与到期违约处分程序，并强调将对债 券业务回购量大、持续进展滚动回购业务操作的参与机构，实施重 点监控。 国债回购，最初是为解决市场流动问题而产生的，但是在中国现行 体制和公司治理不完善的情况下，却成了违规融资融券的手段，甚