基准收益率的计算

基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：ic = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：ic为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成

基准收益率的计算 在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如 下： i=(1+i)(1+i)(1+i)−1 c123 iii 式中：为基准收益率；为年资金费用率与机会成本之高者；为年风险 c12 i 贴现率；为年通货膨胀率。 3 iii 在、、都为小数的情况下，上述公式可简化为： 123 i=i+i+i c123 __ 在按不变计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则： i=(1+i)(1+i)−1 c12 由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化 的，基准收益率的确定具有一定的难度。但基准收益率的大小则是采用净现值法 的关键，它决定了项目的取舍。因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的 大小。 (Ic) 项目财务基准收益率是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目 在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。因此，财务 基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。如把该值确 过高 定，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反 过低 过来如果把该值确定，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行， 造成投资的损失和浪费。 对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率， 即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。设 定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定； 二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。 推荐确定原则如下: 1 .对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著 __ 的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的成本，把项目 __ 的成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。对于以上不以国家投入为主，