股权质押定位瓶模型分析

浅析定位瓶图在股权质押业务中的应用一、股权质押融资业务概况目前我国股票质押业务市场的参与主体主要为银行、信托公司、证券公司，其中银行、信托公司、证券公司主要作为股票的质权人，融资方作为股票的出质人。近

浅析定位瓶图在股权质押业务中的应用 一、股权质押融资业务概况 目前我国股票质押业务市场的参与主体主要为银行、信托公司、证券公司， 其中银行、信托公司、证券公司主要作为股票的质权人，融资方作为股票的出质 人。近年来股权质押市场一直被银行和信托公司占据，相比于银行和信托公司，券 商对上市公司有较为深入的研究，监管和处置质押股票的效率更高，政策松绑后券 商在股票质押融资业务市场对银行和信托构成较大的冲击（如下图）。 在2011年和2012年股权质押业务主要集中在信托和银行，而券商于2013年 5月底开始份额急速上升，到2014年11月底已在股权质押业务占比59%。短时间 内将信托的部分业务份额吞噬。 股票质押企业与金融机构在开展股票质押融资业务时，需事先签订相关合 同，就质押股票的期限、数量、质押股票的价格、质押股票回购价格等条款进行约 定。特别需要指出的是股票质押回购合同中，股票质押价格远低于其市场价格，这 使质权价值远低于质权的实际市场价值。同时，合同中明确了质押股票市场价值下 跌时的质押资产池价值的“补充维持”机制。这些制度安排不仅确保股票质押回购