证券投资分析报告

证券投资分析报告 证券投资研究报告 ——上海家化（600315）投资价值分析 学院及专业年级： 学生姓名： 学生学号： 成绩： 上海家化（600315）投资价值分析报告 一． （一）公司投资价值分析

证券投资分析报告 证券投资研究报告 ——上海家化（600315）投资价值分析 学院及专业年级： 学生姓名： 学生学号： 成绩： 上海家化（600315）投资价值分析报告一． （一）公司投资价值分析 各销售结构分化凸显，家安销售超预期 公司5月份受到天气及家化和平安事件影响，六神、佰草集等局部 品牌销售增速有所放缓，但六神大局部销售已经锁定，佰草集处于 淡季，预计三季度末开始发力，各品牌差异程度进一步提升，六神 艾叶系列、六神清爽祛味花露水以及家安表现优异，预计六神艾叶 系列1-5月增速在50％以上，家安在没有大力度营销情况下，实现 30％以上增长，实属不易，未来有望成为新的潜力品牌。美加净前 5月份销售增速也略超市场预期，但毕竟上半年占比拟小，仍需观 察下半年增速。 新渠道+新产品驱动收入快速增长 1）化装品电商渠道增长迅速，近4年复合增速在76％以上，而限 额以上企业近几年增速在20％左右，远低于线上销售增速。公司今 年以来电商渠道销售增速在100％以上。为了借助渠道的快速开 展，公司将于7-8月份推出淘品牌，以适应新渠道扩张，目前线上 销售产品主要还是佰草集和高夫。电商渠道将成为公司未来开展重 要渠道，驱动收入快速增长。线上业务初步实现盈利，但这两年正