基于自由现金流假说的并购行为研究
基于自由现金流假说的并购行为研究概述:近年来,随着全球化进程的加快,企业进行并购行为的频率不断增加。并购作为一种战略性举措,其目的无非就是追求企业自身价值的增加。在并购过程中,最终成功与否的关键在于收
基于自由现金流假说的并购行为研究 概述: 近年来,随着全球化进程的加快,企业进行并购行为的频率不断增 加。并购作为一种战略性举措,其目的无非就是追求企业自身价值的增 加。在并购过程中,最终成功与否的关键在于收购方能否在合理的价格 范围内成功并购,而基于自由现金流假说的并购行为理论就是为了帮助 企业分析并交易这种情景而出现。本文将对自由现金流假说及其在并购 行为中的应用进行论述。 自由现金流假说: 自由现金流假说是一种会计学说,它认为企业真实的价值取决于企 业所能产生的自由现金流量。也就是说,企业的价值必须被定义为企业 未来的现金流量净额。这种假说认为,企业所能产生的自由现金流包括 资本性支出,以及运营性支出,减去不变的运营性支出和需求资本性支 出。 自由现金流假说的应用: 自由现金流假说在企业投资中的应用非常广泛。通常,企业会使用 该假说来决定他们是否应该进行投资,以及投资多少。当然,并购是一 种特殊的投资行为,同样也可以使用自由现金流假说来进行考虑,特别 是在制定并购价格时。 基于自由现金流假说的并购行为: 企业进行并购的核心在于在合理的价格范围内,获得能够产生自由 现金流的目标企业。通过应用自由现金流假说,在制定并购价格时,收 购方可以估计他们所能从目标企业中获得的自由现金流的价值,并以此 为基础来确定收购价格。此外,收购方也可以使用自由现金流假说来计 算并购后自己的财务表现,来确定并购是否值得。 例如,假设公司A考虑收购公司B,如果公司B每年能够产生250

