信用风险定价方法与模型研究

信用风险定价方法与模型研究　2.信用悖论(creditparadox)现象　与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现象。理论上讲，当银行管理存在信用风险时应将投资分散

信用风险定价方法与模型研究 2.信用悖论(credit  paradox)现象 与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现象。 理论上讲，当银行管理存在信用风险时应将投资分散化，多 样化，防止信用风险集中。然而在实践中由于客户信用关系， 区域行业信息优势以及银行贷款业务的规模效应，使得银行 信用风险很难分散化。 3.信用风险的非系统性 信用风险的非系统性风险特征明显。借款人的还款能力 主要取决于与借款人相关的非系统因素，如借款人财务状况、 经营能力、还款意愿等。基于资产组合理论的资本资产定价 模型(CAPM)和基于组合套利原理的套利资产定价模型都只 对系统风险因素定价，信用风险没有在这些资产定价模型中 体现出来。 4.信用风险数据的获取困难 由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存在明显 的信息不对称性以及贷款持有期长、违约事件频率少等原因， 信用风险不像市场风险那样具有数据的可得性，这也导致了