论文：国有企业资本结构的问题与优化的分析

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国有企业资本结构的问题与优化的分析 南昌大学科技学院06市场营销1班 张书林 7042706034 本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是反映企业财力的重要指标，是衡 资 量企业偿债能力的重要尺度，同时也是检验企业财务风险，进而波及企业整体风险的重要依 据，是企业进行筹资决策的起点和归宿。我国国有企业改革已有20多年的历史,虽取得了很 大的进展,但国有企业资本结构的优化问题仍是当前改革中面临的重要问题。当前我国国有 企业资本结构的现状已成为国企改革和脱困的障碍，阻挠着现代企业制度的建立和法人治理 结构的完善。其基本特征是企业的资产负债率过高，股权结构和所有权不合理。 随着中国加入WTO，对中国的企业特别是国有企业带来了前所未有的挑战，再加上市 场经济的飞速发展，国家对国有企业的扶植力度也逐渐减少，国有企业自身也暴露出很多问 题，资本结构不合理，资源浪费等等国有企业必须进行改革，优化资本结构，这个问题已经 刻不容缓了。 一、我国国有企业现状及成因 (一)资产负债率普遍较高 我国国有企业的高负债率几乎是不争的事实。财政部清产核资办公室曾对全国部分国有 企业进行清产核资,结果表明,国有企业的资产负债率平均为71%,这还只是账面数字。从实 际情况来看,企业的实际资产要明显小于账面资产,因此,国有企业的实际资产负债率比账面 资产负债率还要高,这主要是因为在国有企业中“待处理流动资产净损失”和“待处理固定 资产净损失”以及“应收账款”等项目,有相当大部分实际上已难以收回,再加上库存商品的 影响,使企业的实际资产远低于其账面价值。 (二)长短期资金结构不合理 企业的资金来源不外乎权益资本和负债资本两种形式。权益资本是企业的自有资本,可 供企业永久性使用。负债则有长期负债和短期负债。从我国国有企业的资金结构来看,资产 负债率普遍偏高,自有资本极其有限。从负债资金的构成来看,也是长期负债少,短期负债多, 这样就造成了企业长期资金少,短期资金比率高的现状。国有企业资产负债率高,长短期资金 结构不合理,既是计划经济体制下的融资体制的结果,也有国家投入不足的因素影响,另外, 企业经济效益不佳也是导致企业资产负债率普遍偏高的直接原因。在计划经济条件下,国有 企业资金来源主要是靠财政和银行供应,其中财政占大头,企业无偿使用财政注入的资金,不