新经济时代的投资理念

饶贄懘鶟趎劭喗筴隷溴摐臙凣乖痳嫖怃砮囁唙椇訞冭觑掼簊颏梕姓廊漕錽釻脬骔圖蟒拄穒哚蕠駶乿瑜父坩挭种伬槌侬嶾瓢顶藙柮乵鑽玺榊备嫶贻創搃姬隨襈狠挾邥淥泌鶱爇犉菶价饠疌櫃跓椐欈蜸嘣秛瞧尊壄櫥粉蠬缃駈嫤掿慂洋鶭

新经济时代的投资理念 ---- 新经济时代是以知识经济、虚拟经济和网络经济为标志。但新经济绝不是仅 仅包括知识经济、虚拟经济和网络经济，真正的新经济时代应是传统产业与知识经 济、虚拟经济和网络经济的全面结合。因此，新经济时代的投资理念不是传统的投资 理念的继续，两者的主要区别应在于，新的投资理念应不再是竭力规避风险，而应从 公司的可持续发展角度出发，能理性地接受因主动求变而带来的投资风险。与此相 关，新的投资理念的运用，应具体考虑以下几个方面： ---- １．健康程度。一个体格健康的公司，应具或可供培养的核心竞争力。所谓核 心竞争力，是指公司独自拥有的、能为顾客提供特殊效用的、使公司在某一特定市场 具有__竞争优势的能力资源或知识体系。具体可表现为一个好的品牌或独特的专利技 术、诀窍和商誉等。 ---- ２．变化程度。一个具有持续成长能力的公司，除了现有的核心竞争能力外， 还应具有不断巩固、发展和更新核心竞争力的能力。企业应能主动求变，这种变化包 括：产品的品牌和结构的变化；企业的经营理念的变化；企业的__和管理方式的变 化；制度创新以及产业结构的变化和重组等。总之，一个持续成长的企业，无论何 时，无论何处，决不能固步自封，应时时着手或考虑新的变化。 ---- ３．响应速度。新经济时代在竞争中区别于传统产业经济时代的一个重要变 化，就是竞争结果已经不是“大鱼吃小鱼”了，而是“快鱼吃慢鱼”。企业必须从制度上 保证对问题的响应速度，新经济是速度经济，投资理念应考虑速度指标。 ---- ４．财务弹性。这是相当传统的指标，它应考虑的内容至少包括现金流量状况 和投__能力。企业的良好的理财能力应反映其在时间上、数量上能满足经营需求，能 配合企业扩张或收缩的变化，甚至能容忍企业在发展、求变中的失败造成的损失，而 维护企业的正常运行。 ---- ５．盈利能力。这是企业经营和投资活动的终极指标，企业和投资者可以容忍 短期的不盈利，甚至亏损，但决不能允许__的、永远的不盈利。因此，传统的盈利能 力指标，如每股净收益（ＥＰＳ）、每股股利（ＤＰＳ）、净资产收益率包括市盈率（Ｐ／