新背景的上市公司并购与重组

新背景的上市公司并购与重组新背景的上市公司并购与重组 光大证券收购业务部总经理 张剑文 “纵观世界上著名的大企业、大公

新背景的上市公司并购与重组 新背景的上市公司并购与重组 光大证券收购业务部总经理 张剑文 “纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某个时候以某种 方式通过资本经营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发 展起来的。” ----诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家史蒂格勒 大师的话 所有的产业都遵循同样的4>途径实现整合 兼并行动5>和整合趋势是可以预测的 产业演进曲线可以作为加强并购6>策略和减缓并购融合的工具 每个重要的战略和操作行动都必须考虑到产业演进的影响 产业演进阶段可以用来指导资产组合的优化 产业演进的五条规律 产业演进分为初创、规模化、集聚、以及平衡和联盟四个阶段（不超过２ ５年） 产业的演进是必然的、不可避免的、不能逃避的。 科尔尼管理咨询公司综合分析５３个国家、２４个行业、２５０００家上 市公司的信息，对１３年来世界企业的整合过程进行规律性论证，总结出 来自权威咨询机构的研究成果 各个产业的并购业绩揭示了产业演进存在四个发展阶段 铁路 电信 银行 保险 公用事业 航空 制药 制药 化工