小股东运动在韩国：从小股东到利益相关者的转变

小股东运动在韩国:从小股东到利益相关者的转变 在韩国,1/4的公司资产被最大的10个家族所控制。以家族为代表的韩国大财阀对经济的控制带来了诸如“剥削”和“掠夺”之类的严重问题。作为对大财阀们“剥削”和

小股东运动在韩国:从小股东到利益相关者的转变 在韩国,1/4的公司资产被最大的10个家族所控制。以家族为代表的韩国大 财阀对经济的控制带来了诸如“剥削”和“掠夺”之类的严重问题。作为对大财阀 们“剥削”和“掠夺”的回应,韩国的小股东们通过各种形式集结起来保护自己的 合法权利,取得了可喜的成绩。卡尔·波拉尼曾经深有远见的指出,无节制的市场迫 使社会濒临解体而危及人类社会本身,保护主义的社会反弹正是人类社会对这项灾 难的反应。作为一种社会反弹的表现形式,小股东运动意义深远。 正如乔治·阿克洛夫、保罗·罗默在《所有者掠夺:以破产牟利的经济黑幕活 动》一文中所言:一旦所有者认为他们能够从一家企业里榨取更多,从而最大化其当 前收益,他们就会采取任何能够在当前榨取更多收益的行动,甚至不惜为牟利而使企 业破产。如果企业有动力不惜牺牲社会以破产来牟利而不是全力以赴获取经营成 功,那么经济黑幕活动就会冒头。 当所有权是集中的且管理者被所有者牢牢控制时,违规策略是较容易实施的。 当所有权广泛分散且管理者的利益和所有者的利益存在严重冲突时,违规策略也是 存在的。各种名目繁多的违规策略不仅表现为所有者盘剥债权人,而且表现为管理 层对所有者,以及作为所有者的大股东对小股东的“剥削”和“掠夺”。 在不少东亚国家,一小部分的家族就控制了大部分经济。而在韩国,1/4的公 司资产被最大10个家族所控制,绝大部分的公司高层管 理人员由大股东担任或者指定。以家族为代表的韩国大财阀、大股东对经济 的控制带来了上述“剥削”和“掠夺”之类的严重问题。有实证研究也表明:最大 的股东的控制权相对于其所有权上升,公司的价值就会下降。 近年来,作为对大财阀、大股东掠夺小股东的回应,韩国的小股东们通过各种 形式集结起来保护自己的合法权利,取得了可喜的成绩。韩国的小股东运动 (Miniority Shareholder’s Campaign),也称财阀改革运动(Chaebol Reform