投资银行业务的三大新发展

投资银行业务的三大新发展　混合倾向　30年代大危机后，美英等主要西方国家采取了银行业和证券业相分离的体制，将以证券业务为核心的投资银行业务和以存贷业务为核心的商业银行业务截然分开，因而产生了意义

投资银行业务的三大新发展 混合倾向30年代大危机后，美英等主要西方国家采取了 银行业和证券业相分离的体制，将以证券业务为核心的投资银行业务 和以存贷业务为核心的商业银行业务截然分开，因而产生了意义上的 投资银行。这种分离型的投资银行体制有效地限制了商业银行的证券 投资业务，使商业银行系统的运行避免了来自证券市场的风险，从而 在很大程度上保证了金融体系的稳定与安全。80年代以来，分离型 模式发生了很大的变化。随着信息技术的发展、金融领域的创新和金 融管制的放开，投资银行业务与商业银行业务的区别日渐模糊，过去 严格明确的分离体制已经严重削弱。一方面，由于投资银行业的创新 层出不穷，投资银行业务迅速膨胀，开始蚕食着原属于其他金融机构 的业务领域，尤其是对商业银行的资金存贷市场展开了猛烈的攻势。 而随着金融管制的放开，商业银行在30年代后获得的各种特权却正 在逐步失去，其作为贷款者的重要性也日渐下降，各种融资方式，尤 其是投资银行开拓的直接融资方式正在不断取代商业银行的间接融 资方式而占据重要地位。越来越多的资信高的公司和纷纷转向证券市 场通过发行股票、债券和商业票据获取资金，导致商业银行的贷款质 量大幅下降，呆帐、烂帐和坏帐的比例明显上升，贷款收益率严重下 挫。另一方面，在证券化的浪潮下，商业银行为了自身的生存和发展， 也开始大量介入投资银行业务。商业银行利用其广泛的业务、高水平