证券公司监管者面临问题研究论文

证券公司监管者面临问题研究论文 市场风险 市场风险(MarketRisk)是指因市场波动而导致证券公司某一头寸或组合遭受损失的可能性，这些市场波动包括：1.利率、汇率、股价、商品价格及其

17 第页共页 证券公司监管者面临问题研究论文 市场风险 市场风险(MarketRisk)是指因市场波动而导致证券公司某一头 寸或组合遭受损失的可能性，这些市场波动包括：1.利率、汇率、股 价、商品价格及其他金融产品价格的波动；2.收益曲线的变动；3.市 场流动性的变动；4.其他市场因素的变动。除股票、利率、汇率和商 品价格的波动带来的不利影响外，市场风险还包括融券成本风险、股 息风险和关联风险。 市场风险是证券公司最经常面对的一种风险，是风险管理中的重 点内容。市场风险给证券公司带来损失的例子比比皆是，美国奥兰治 县(ORANGECOUNTRY)的破产突出说明了市场风险所带来的危害。该县 司库将“奥兰治县投资组合”大量投资于所谓“结构性债券”和“逆 浮动利率产品”等衍生性证券，但当利率上升时，衍生金融产品的收 益和这些证券的市场价值随之下降，从而导致奥兰治县投资组合出现 了17亿美元的巨额亏损。 宝洁公司(Procter&Gamble)参与了与德国和美国利率相挂钩的 利率衍生工具交易，当两国的利率水平上升高于合约规定的利率时