我国社会融资与M2关系的实证分析——基于总量与结构的视角的中期报告

我国社会融资与M2关系的实证分析——基于总量与结构的视角的中期报告本次报告以2010年1月至2019年12月期间，我国社会融资规模的总量与结构变化作为研究对象，主要运用实证分析的方法探讨社会融资与M2

M2—— 我国社会融资与关系的实证分析基于总量与 结构的视角的中期报告 20101201912 本次报告以年月至年月期间，我国社会融资规模 的总量与结构变化作为研究对象，主要运用实证分析的方法探讨社会融 M2 资与之间的关系，以及社会融资的结构演变对于经济发展的影响。 M2 一、社会融资与关系的实证分析 1.M220101 社会融资与之间存在着正相关的关系。通过对我国年 201912TSF 月至年月期间的数据进行分析，发现社会融资规模（）与 M2 之间呈现出显著的正相关关系。 2.M2 货币政策传导机制的影响。通过实证分析发现，货币政策对于 和社会融资的影响可能有不同的传导机制。在短期内，央行通过货币政 M2 策对于的调控作用可能更为明显；而在中长期，货币政策对于社会融 资的调节作用则更为显著。 3. 金融政策对于社会融资规模的影响。除了货币政策外，其它金融 政策，例如财政政策、外汇政策等也会对于社会融资规模的变化产生影 响，并且不可忽视。 二、社会融资结构对于经济发展的影响 1. 债务型社会融资规模对于经济增长的贡献率下降。在我国社会融 资结构变化的过程中，企业债、政府债等债务型社会融资逐渐增多，而 贷款规模的比重却在逐渐下降。这种趋势对于经济增长，特别是中小企 业发展带来了不利影响。 2. 贷款型社会融资规模对于经济增长的贡献率增强。随着我国制造 业及服务业的发展，贷款型社会融资规模的比重逐渐增加，并对于经济 增长带来了更大的贡献。 3. 股权型社会融资规模的比重增加。在我国社会融资结构变化的过